| “沒想到高速公路節(jié)假日免費(fèi)來得這么快�！痹晒ν顿Y西部某高速公路的鄒先生(化名)表達(dá)了他的憂慮。
在為期一年的高速公路收費(fèi)專項(xiàng)整治收關(guān)后，高速公路節(jié)假日免費(fèi)政策將從今年國慶節(jié)開始迅速跟進(jìn)。高速公路政策變化之快，不負(fù)“高速”之名，讓地方部門、公路公司以及投資者有些猝不及防。
鄒先生說，他也不知道未來是福是禍。兩個(gè)已進(jìn)入實(shí)際商談階段的旅游公路項(xiàng)目，他突然開始猶豫是否跟進(jìn)。
鄒先生代表的只是多數(shù)投資人的心態(tài)，更為“肉痛”的是上市公司。一位不愿透露姓名的行業(yè)分析師對本報(bào)表示，節(jié)假日免費(fèi)并非不可承受，關(guān)鍵是免費(fèi)或只是政府治理的一個(gè)開端。利潤降低只是一方面，更重要的是行業(yè)將面臨規(guī)則的重新洗牌。“在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不明朗的情況下，是風(fēng)險(xiǎn)還是機(jī)遇還不好確定�！�
公路公司回歸理性
和早期大喊“虧不起”相比，路橋公司的態(tài)度逐漸變得理性。
粵高速董秘辦對記者表示，節(jié)假日免費(fèi)對上市公司業(yè)績確有影響，但不會對公司總業(yè)績造成大的震蕩。
上述行業(yè)分析師稱，路橋公司此前反應(yīng)激烈的原因是政策來得太突然�！昂芏喙敬饲皼]有得到任何通報(bào)，而是從媒體得知這一消息。”而這增加了他們的不安感。
一年免費(fèi)20天，路橋公司到底將虧多少？記者通過采訪19家高速公路上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人，以及查詢企業(yè)財(cái)報(bào)等數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：目前，公路上市公司一類車(7座及以下轎車、小型客車，2噸及以下小貨車)車流占比高的約為70%~80%，低的約占50%~60%。此外，小型客車收費(fèi)大概為貨車的1/3，各公司業(yè)績將下降2%~8%，利潤將下降1%~2%。
總體看來，以小型車輛為主要通行車輛的深高速[3.52 0.00% 股吧 研報(bào)](600548.SH)等公司損失較大，以貨車為主的皖通高速[3.92 -0.25% 股吧 研報(bào)](600012.SH)、現(xiàn)代投資[8.45 0.24% 股吧 研報(bào)](000900.SZ)等公司損失較小�！俺⌒蛙囕v所占通車車輛比例之外，養(yǎng)護(hù)費(fèi)用、還貸額等因素也將決定各公司虧損數(shù)額，各地車流增長情況也要等實(shí)際通行后才能確定�！鄙鲜龇治鰩煼Q。
公路公司的不安，還緣于行業(yè)的持續(xù)低迷。據(jù)媒體報(bào)道，截至8月2日，“破凈”的9家高速公路公司里，贛粵高速[3.38 0.30% 股吧 研報(bào)](600269.SH)、福建高速[2.26 0.00% 股吧 研報(bào)](600033.SH)、粵高速A[3.09 -0.64% 股吧 研報(bào)](000429.SZ)、中原高速[2.31 -0.43% 股吧 研報(bào)](600020.SH)等4家公司股價(jià)跌至歷史最低。楚天高速[2.98 0.00% 股吧 研報(bào)]上周四公布的半年報(bào)也顯示，公司上半年凈利1.35億元，同比減少33%。
該分析師稱，自去年收費(fèi)公路專項(xiàng)整治活動開始以來，敏感的投資者就嗅到了氣味，各大股吧都在流傳“高速路橋告別暴利，賣掉高速買物流”。
他介紹，從去年的收費(fèi)公路專項(xiàng)整治開始，許多公司開始關(guān)注公路收費(fèi)改革。去年關(guān)于專項(xiàng)整治的通知不僅提到要整治不規(guī)范收費(fèi)，還指出“在整治期間，嚴(yán)格審批收費(fèi)公路收費(fèi)站設(shè)置和收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，暫停審批收費(fèi)公路資產(chǎn)上市融資和境外企業(yè)收購收費(fèi)公路資產(chǎn)�！�
“這意味著高速公路上市公司有了更多獲得資產(chǎn)注入的機(jī)會，因此行業(yè)整治對上市公司來說既是挑戰(zhàn)，也是機(jī)遇。但對小公司來說，打擊更大些�！痹摲治鰩煼Q，高速公路高負(fù)債且融資困難的壓力與公眾對物流成本高的不滿是一對極難調(diào)和的矛盾。未來，隨著車流量的增大和路網(wǎng)的完善，這一矛盾會有所減緩。但國家將采取何種方式和進(jìn)度進(jìn)行公路收費(fèi)改革仍不明晰�！爸辽俨灰诉^多使用行政權(quán)力強(qiáng)制干涉市場行為�！�
民間投資者猶豫
上市公司尚且存在博弈，未上市的小公司和民間投資者則無法心存僥幸。
交通運(yùn)輸部科學(xué)研究院交通財(cái)政與金融研究所常務(wù)副所長胡方俊對本報(bào)稱，目前，我國有35%的國家高速公路網(wǎng)尚未建成，公路建設(shè)每年需投入資金超過1萬億元，僅靠公共財(cái)政難以滿足需求，短期內(nèi)仍需多種融資方式籌集資金。
不過，在多個(gè)整治收費(fèi)政策的出臺下，一些未上市的公路公司開始萌生退意，部分投資商也顯得十分猶豫。
作為投資者之一，鄒先生代表了大部分民間投資者的心態(tài)。
13年前，鄒先生曾投資西部地區(qū)某高速公路的部分路段。在他看來，除了收益見效較慢以外，這是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)相對較小的投資方式。一直以來，在“要想富先修路”思想指導(dǎo)下，為引資修路，早年許多地方政府對投資商開出的條件之優(yōu)越，甚至到了“忍氣吞聲”的地步。
“法規(guī)不完善，公路需求旺盛，投資條件優(yōu)越。”鄒先生說，早年公路投資有點(diǎn)發(fā)亂世財(cái)?shù)奈兜馈?/P>
最近鄒先生又計(jì)劃投資海南旅游公路。目前該省對公路建設(shè)仍有巨大需求。海南日前發(fā)布《海南省人民政府關(guān)于加快公路建設(shè)的意見》，稱將投資600億元完善公路網(wǎng)絡(luò)，并明確指出“鼓勵(lì)和支持民間資本進(jìn)入公路建設(shè)領(lǐng)域”是600億建設(shè)資金的重要來源之一。
鄒先生說，他花了約半年的時(shí)間了解市場和相關(guān)投資政策，但在一切看似順利的時(shí)候，去年的收費(fèi)公路專項(xiàng)整治讓他有些猶豫�！叭绻嫦麓罅庹�，不知道行業(yè)前景將會如何�！�
節(jié)假日免費(fèi)政策的出臺更加劇了他的不安�！斑\(yùn)用行政手段實(shí)現(xiàn)免費(fèi)，這不太符合市場精神。”在他看來，像他這樣的投資商資金所占比例不大，也沒有多少話語權(quán)，沒有“冒險(xiǎn)”的資本。“高速公路仍是長線投資的絕好選擇。再觀察一下，等形勢明朗些再說�！� |
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